<?xml version="1.0" encoding="utf-8"?><rss xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/" version="2.0"><channel><title>南宫体育｜畅享高清直播、比分提醒与赛事资讯</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/</link><description></description><item><title>恭喜火箭队！5人训练营正式开启，3老将带2新人，饼皇对位老格林</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/14.html</link><description>&lt;p id=&quot;3SS0GT2K&quot;&gt;北京时间8月26号，根据报道显示，火箭队的几位球员在一起进行了训练，这也是一次火箭队内部组织的迷你训练营。虽然火箭队大部分球员都没有参加，像是他们的王牌巨星杜兰特，还有全明星中锋阿尔佩伦·申京都没能参加，但是以范弗里特、杰夫·格林等球员为首的老将和新人都参加了这次的训练营。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad8723c70df.jpeg&quot; width=&quot;666&quot; height=&quot;714&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT2M&quot;&gt;根据报道，火箭队在休赛期由5位球员正式组成了一次迷你训练营，参加本次训练营的球员包括三位老将：31岁的范弗里特、卡佩拉，还有39岁的杰夫·格林；另外，年轻的小贾巴里·&lt;span&gt;史密斯&lt;/span&gt;和阿门·汤普森两位新星也参加了本次的训练营。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad87241a7cb.jpeg&quot; width=&quot;720&quot; height=&quot;900&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT2O&quot;&gt;在下赛季火箭队的首发阵容当中，阿门·&lt;span&gt;汤普森&lt;/span&gt;和小史密斯应该是雷打不动的绝对主力，范弗里特也是火箭队首发控球后卫位置上的唯一人选；至于卡佩拉和杰夫·格林，他们也会是准轮换球员，一旦火箭队的第二阵容当中有球员受伤缺阵，那么卡佩拉和杰夫·格林两人都会顶到位置上去，毕竟两人的竞技状态相当不错。&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad872457637.jpeg&quot; width=&quot;720&quot; height=&quot;900&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT2Q&quot;&gt;卡佩拉虽然上赛季在老鹰队沦为替补，但是他也能够场均贡献9分、8篮板级别的数据。而杰夫·格林上赛季甚至还担任过火箭队的首发，那时候小史密斯在训练当中手部骨折受伤，缺战了一个月左右的时间，除了伊森和阿门之外，乌度卡教练当时也让杰夫·格林在几场比赛里顶到了首发阵容当中。这位老将表现相当不错，既能完成篮下进攻，也能拉到外线去投出三分，在篮板保护、护筐方面也颇有建树。可以说，三位老将带两位新人的训练营非常能够锻炼人，尤其是能让小史密斯和阿门·汤普森增加更多的经验。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad8724ce69e.jpeg&quot; width=&quot;786&quot; height=&quot;431&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT2S&quot;&gt;而在照片里我们也看到了，老将卡佩拉和杰夫·格林两人在一起对抗，毕竟两位球员都可以出任中锋位置。更重要的是，这两位球员都曾经加盟过火箭队，如今算是“二进宫”。当年在哈登和威斯布鲁克两位巨星身边，杰夫·格林曾经加盟过火箭队，之后他转投掘金等球队，并在掘金队拿下了总冠军，两年前才和火箭队重新签下了新合同，加盟球队。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad87258ff9c.jpeg&quot; width=&quot;539&quot; height=&quot;649&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT2U&quot;&gt;卡佩拉更是当年火箭队的绝对主力中锋，不过在涉及考文顿的交易当中，卡佩拉被火箭队管理层直接送到了亚特兰大老鹰队，在那里度过了几年的时光，如今卡佩拉被先签后换送到了火箭队，这也是这位31岁的“饼皇”在火箭队的第二次效力。&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-08/69ad8725cc1dc.jpeg&quot; width=&quot;529&quot; height=&quot;600&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SS0GT30&quot;&gt;火箭队球员们基本上都在休赛期单独训练，但是单练的效果肯定不如球员们结合在一起进行对抗训练。如今火箭队已经正式进入了新赛季的准备期，随着新赛季即将到来，也会有越来越多的火箭队球员集中在一起进行训练。当然了，火箭队的正式训练预计会在9月份开始，到时候所有的火箭队球员都会齐聚一堂，包括新来的超级巨星凯文·杜兰特。&lt;/p&gt;</description><pubDate>Sun, 08 Mar 2026 22:26:43 +0800</pubDate></item><item><title>米体：博尼费斯四月中旬之后就没踢过比赛，很难达到教练要求</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/13.html</link><description>&lt;p id=&quot;3SHPG920&quot;&gt;据《米兰体育报》报道，&lt;span&gt;博尼费斯&lt;/span&gt;四月中旬之后就没踢过比赛，很难达到教练要求。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-04/69a855cc18c84.jpeg&quot; width=&quot;952&quot; height=&quot;676&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SHPG922&quot;&gt;该媒体写道，德甲上赛季打进8球的前锋博尼费斯加盟米兰，引发了俱乐部内部的疑虑。这名尼日利亚前锋上一次代表勒沃库森首发出场是在4月4日。如果他能顺利通过体检并加入米兰，多久才能达到征战意甲的比赛状态？&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SHPG923&quot;&gt;在莱奥受伤，奥卡福尔被卖出，卡马尔达、&lt;span&gt;约维奇&lt;/span&gt;和亚伯拉罕离队后，米兰的锋线选择变得捉襟见肘。在这种情况下，博尼费斯无法被视为一个即战力。自四月初以来，他只出场了17分钟，并在赛季最后四场比赛中因伤缺席两场，另两场则在替补席上度过。而阿莱格里需要的，是能够立即投入使用的前锋，特别是如果球队的目标是欧冠资格，并同时追逐联赛冠军梦想的话。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3SHPG924&quot;&gt;除了技术层面的疑虑，博尼费斯目前的身体状况也让米兰陷入焦虑。他的体检定于明天进行，这将是他几个月来的第一次身体检查。&lt;/p&gt;</description><pubDate>Wed, 04 Mar 2026 23:54:52 +0800</pubDate></item><item><title>2013年21岁内马尔8800万欧加盟巴萨，效力四年后2017年2.22亿离开</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/12.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-04/69a839a70278c.jpeg&quot; width=&quot;720&quot; height=&quot;480&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TOULUMD&quot;&gt;现年33岁的内马尔效力巴甲&lt;span&gt;桑托斯&lt;/span&gt;，他是巴西队史的第一射手。21岁那年，内马尔曾以8800万欧的价格离开桑托斯，登陆欧洲，加盟西甲巴塞罗那。效力红蓝军团四年，内马尔出战186场比赛，贡献105球76助。内马尔本有希望在巴萨缔造更多的传奇故事，但2017年夏天，巴黎花2.22亿欧挖走了内马尔。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-03-04/69a839a7a5af2.jpeg&quot; width=&quot;720&quot; height=&quot;720&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TOULUMF&quot;&gt;（老相馆）&lt;/p&gt;</description><pubDate>Wed, 04 Mar 2026 21:54:47 +0800</pubDate></item><item><title>赖斯本场1射进1球+1关键传球 5对抗2成功 4传中1成功 获评7.9分</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/11.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-28/69790af899d8a.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE724&quot;&gt;直播吧9月7日讯 英格兰在本轮世预赛2-0领先安道尔，赖斯本场数据如下：&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE725&quot;&gt;首发出战68分钟&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE726&quot;&gt;1球&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-28/69790af903bdd.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE728&quot;&gt;63触球&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE729&quot;&gt;51传球、47成功，成功率92%&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72A&quot;&gt;1关键传球&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72B&quot;&gt;4传中、1成功&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72C&quot;&gt;2长传、2成功&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72D&quot;&gt;1射门、1射正&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72E&quot;&gt;1过人、0成功&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72F&quot;&gt;5对抗、2成功&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72G&quot;&gt;11丢失球权&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72H&quot;&gt;1解围&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72I&quot;&gt;1抢断&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TPUE72J&quot;&gt;获评7.9分&lt;/p&gt;</description><pubDate>Wed, 28 Jan 2026 02:59:04 +0800</pubDate></item><item><title>安徽队朱琳获得十五运会网球女单冠军</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/10.html</link><description>&lt;p style=&quot;text-align: center;&quot;&gt;&lt;span id=&quot;myFlash&quot; style=&quot;width: 1000px;height: 563px;display: inline-block;&quot;&gt;&lt;/span&gt;&lt;/p&gt;&lt;p style=&quot;text-indent: 2em;&quot;&gt;中新网11月20日电 (记者 国璇)11月20日在广东珠海进行的第十五届全国运动会网球项目女子单打决赛中，31岁的安徽队选手朱琳以6:1、6:2击败北京队高馨妤，第五次参加全运会首次夺得冠军。至此，十五运会网球项目全部赛事结束。&lt;/p&gt;</description><pubDate>Mon, 26 Jan 2026 02:39:16 +0800</pubDate></item><item><title>卢：西蒙斯下滑因伤病而非心态 他在快船没打好我负全部责任</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/9.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-26/697662f004065.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TLPPKC8&quot;&gt;直播吧9月5日讯 近日，快船主教练泰伦-卢在《Club Shay Shay》节目中谈到了本-西蒙斯。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TLPPKC9&quot;&gt;他说：“我当时就只把那看作一次普通的比赛回合（西蒙斯在76人空篮没上选择传球），我认为那回合并没有改变什么。我觉得伤病才是真正阻碍他的因素。要知道，他之前接受过背部手术，然后我们在今年签下了他，接着又发现他的膝盖存在问题——他为了能站上赛场，需要克服这么多困难，我认为这才是影响他的关键因素。”&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TLPPKCA&quot;&gt;“我对自己感到很恼火，因为西蒙斯需要有球在手，哈登也一样，莱昂纳德也需要。情况很艰难，这确实是一种棘手的局面，我承担全部责任。我没能按照需要的方式解决这个问题。”&lt;/p&gt;</description><pubDate>Mon, 26 Jan 2026 02:37:36 +0800</pubDate></item><item><title>球迷手持詹姆斯和布朗尼的黑白画框合照在外滩等待</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/8.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-19/696d8cf40f4a7.jpeg&quot; width=&quot;626&quot; height=&quot;904&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TJHBISV&quot;&gt;直播吧09月04日讯 湖人球星詹姆斯目前正在上海进行中国行活动。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TJHBIT0&quot;&gt;有网友晒出视频，视频中有球迷拿着詹姆斯和&lt;span&gt;布朗尼&lt;/span&gt;的黑白合照在外滩驻足等待。&lt;/p&gt;</description><pubDate>Mon, 19 Jan 2026 09:46:28 +0800</pubDate></item><item><title>湖人太子！离开NBA！加盟欧洲联赛</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/7.html</link><description>&lt;p id=&quot;3TDPI6BH&quot;&gt;北京时间9月2日，据多家欧洲篮球媒体报道，前湖人球员霍顿-塔克1年100万美元加盟土耳其豪门费内巴切。今年休赛期，塔克一直在等待NBA合同。自由市场已经开启两个月，他连一份训练营合同都没拿到，只能前往海外联赛征战。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24e867adc.jpeg&quot; width=&quot;952&quot; height=&quot;1075&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BJ&quot;&gt;费内巴切是欧洲顶级强队，上赛季夺得欧洲篮球联赛冠军。以塔克的投射能力，未必能成为球队大腿。最近两年有多名湖人旧将加盟欧洲球队，包括纳恩（希腊帕纳辛纳科斯队）和科尔-斯威德（土耳其安纳托利亚艾菲斯队）等。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24e8b9c63.jpeg&quot; width=&quot;960&quot; height=&quot;1200&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BL&quot;&gt;说出来大家可能不信，霍顿-塔克是NBA第四年轻的总冠军。2020年湖人夺冠时，他只有19岁321天。历史前三是：米利西奇18岁361天（2004年活塞）；库明加19岁253天（2022年勇士）；托皮奇19岁316天（2025年雷霆）。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24e92f7db.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BN&quot;&gt;霍顿-塔克的绝活就是上反篮，他也因此被球迷称为“反篮王子”。2024年9月5日，公牛给了塔克一份训练营合同。塔克在季前赛场均13分2.4篮板3.5助攻，投篮命中率40%。2024年10月20日，公牛将其合同转正，塔克成功留队。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24e98017b.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BP&quot;&gt;2024-25赛季，塔克在公牛打了58场常规赛，场均出战12.5分钟，得到6.5分1.7篮板1.4助攻0.4抢断0.7失误，三项命中率：45.7%，33.6%，73.5%。三分球依然没开发出来，常规赛后半段一度跌出轮换，所以公牛没跟他续约。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24ea0c9d5.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BR&quot;&gt;霍顿-塔克出生于2000年11月25日，目前还不满25周岁，身高1米93，臂展2米17。2019年NBA选秀，魔术46顺位选中霍顿-塔克，将其交易到湖人，换来一个未来的次轮签和一笔现金。新秀赛季，塔克只打了6场比赛，躺拿总冠军。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24ea73284.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BT&quot;&gt;生涯第二年，也就是2020-21赛季，塔克在湖人打了65场常规赛，场均出战20.1分钟，得到9分2.6篮板2.8助攻1抢断，三项命中率：45.8%，28.2%，77.5%。当时他已经成为稳定的轮换成员，管理层甚至把塔克当成建队基石。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24ead8f6d.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6BV&quot;&gt;2021年休赛期，卡鲁索和塔克都面临续约问题。当时湖人只给卡鲁索2年1400万美元，卡鲁索两次联系管理层，希望提升年薪或者提升合同年限，湖人拒绝了！卡鲁索只能&lt;strong&gt;4年3700万美元加盟公牛，湖人立刻以3年3100万美元续约塔克！&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24eb28562.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6C1&quot;&gt;如今再对比两个人的境遇：卡鲁索在雷霆拿到4年8100万美元的大合同，今夏跟随雷霆夺冠；24岁的塔克无人问津，只能离开NBA。整个NBA生涯，塔克场均9.2分2.6篮板2.8助攻1.4失误，三项命中率：42.7%，29.9%，77.1%。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-17/696b24eb7cc9a.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDPI6C3&quot;&gt;你觉得塔克还能打回NBA吗？&lt;/p&gt;</description><pubDate>Sat, 17 Jan 2026 13:58:00 +0800</pubDate></item><item><title>名记：文班亚马近日参与了一些全场比赛 表现相当出色</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/6.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-16/6969d5d287ae7.jpeg&quot; width=&quot;640&quot; height=&quot;333&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDT7FPD&quot;&gt;北京时间9月2日，据著名记者Marc Stein报道，马刺球星维克托-文班亚马近日进行了一些全场比赛，据说表现相当出色。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDT7FPE&quot;&gt;Stein表示：“文班亚马自从今年二月在圣安东尼奥的全明星二年级赛季因血凝块而戛然而止后，就再也没有打过比赛了。不过，我听说他最近在洛杉矶的洛约拉-马里蒙特大学参加了一些全场跑动比赛，而且据说看起来相当出色。”&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3TDT7FPF&quot;&gt;上赛季，文班亚马代表马刺出战46场比赛，场均得到24.3分11篮板3.7助攻1.1抢断3.8封盖。（NBA）&lt;/p&gt;</description><pubDate>Fri, 16 Jan 2026 14:08:18 +0800</pubDate></item><item><title>“腾讯系”小鹅通IPO：CFO年薪两千万，106名员工共享资本盛宴</title><link>https://www.live-kr-ngsports.com/post/5.html</link><description>&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e62ac3aa.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUH&quot;&gt;三年半累计亏损约9200万元。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUI&quot; style=&quot;text-align:right;&quot;&gt;作者｜虞灏&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUJ&quot; style=&quot;text-align:right;&quot;&gt;编辑｜刘钦文&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUK&quot;&gt;当你在微信里报名一堂知识付费课、点开朋友圈里某家咖啡品牌的小程序商城、甚至在社群里抢购限量手办时，很可能背后都离不开同一套“隐形底层”——小鹅通的私域运营系统。这个名字为广大商家搭起了“自留地”，让他们不再依赖流量昂贵的平台广告，而是用社群、直播与数字会员卡将用户牢牢握在自己手里。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUL&quot;&gt;如今，&lt;strong&gt;这家成立仅十年的SaaS独角兽已正式向港交所递交《招股书》，冲击“私域运营第一股”。在国内To B赛道普遍亏损的背景下，小鹅通却三年营收翻番、毛利率飙到75%。更令人注意的是，有腾讯、高瓴、好未来、喜马拉雅等股东坐镇，&lt;/strong&gt;让这场IPO注定“令人瞩目”。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUM&quot;&gt;然而，光鲜的数字背后也潜伏暗礁，&lt;strong&gt;小鹅通平台曾因“神医课程”与非法荐股遭监管点名&lt;/strong&gt;、流动负债高企、对微信生态高度依赖的评论也时有出现。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUN&quot;&gt;&lt;strong&gt;01&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUO&quot;&gt;&lt;strong&gt;营收高速增长，&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUP&quot;&gt;&lt;strong&gt;但屡涉合规风险&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUQ&quot;&gt;据《招股书》介绍，小鹅通是一家定位于私域运营领域的产品驱动型SaaS解决方案供应商，其核心产品是基于云端的一站式私域运营平台，包括电商、数字化营销和CRM三大模块，帮助企业搭建、运营并扩展去中心化的电商基础设施。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e6893093.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUS&quot; style=&quot;text-align:center;&quot;&gt;图源：《招股书》&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUT&quot;&gt;简单而言，&lt;strong&gt;小鹅通平台将流量转化、用户留存、营销转化到交易闭环等全生命周期环节无缝整合为一套系统，&lt;/strong&gt;避免了传统工具之间的数据割裂与低效，让企业通过可扩展、数据驱动的方式开展营销和交易。这一产品最早源于知识付费工具，后逐步扩展至私域电商、直播、在线教育等多种场景，帮助客户运营自己的“私域流量池”。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASUU&quot;&gt;根据灼识咨询（CIC）的报告显示，按2024年收益计算，小鹅通位列中国交互型私域运营解决方案供应商的&lt;strong&gt;第一名&lt;/strong&gt;，整体私域运营解决方案供应商&lt;strong&gt;前三名。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e691e5d4.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV0&quot; style=&quot;text-align:center;&quot;&gt;图源：《招股书》&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV1&quot;&gt;《招股书》显示，小鹅通近年&lt;strong&gt;营收保持高速增长。2022年至2024年，公司年收入分别约为2.99亿元、4.15亿元、5.21亿元&lt;/strong&gt;，复合年增长率达32%。2025年上半年收入3.06亿元，同比增长26.3%。&lt;strong&gt;三年内毛利率由54.3%攀升至74.8%，2025年上半年更达75.5%。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV2&quot;&gt;然而，&lt;strong&gt;小鹅通尚未实现净利润转正。同期净亏损额分别约为3400万元、3705万元、1508万元&lt;/strong&gt;，虽逐年收窄但依然为负。2025年上半年公司亏损582万元，比上年同期的773万元有所减少。三年半累计亏损约9200万元，显示公司整体仍处于亏损状态。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV3&quot;&gt;值得关注的是，小鹅通所在的私域运营赛道，被视为近年互联网行业的一大风口。然而，&lt;strong&gt;在巨大的市场机遇背后，小鹅通也面临平台依赖和合规监管等多重挑战。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV4&quot;&gt;首先，&lt;strong&gt;小鹅通的业务高度依赖于”腾讯系“生态&lt;/strong&gt;，包括微信公众平台、微信小程序以及腾讯云等基础设施。《招股书》披露，腾讯不仅是小鹅通最大的外部股东之一，也是公司重要的供应商和客户——小鹅通大量服务需在微信端交付，后台技术部署也主要依托腾讯云资源。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV5&quot;&gt;对此小鹅通回应，“在深耕微信生态的同时，通过多维度举措拓展场景。我们依托高消费力、高黏性关键客户群，以电商、数字化营销、CRM三大核心模块为支撑，其中CRM系统可与微信视频号、抖音、快手等公域平台无缝对接，助力商家多渠道获客。同时，我们拓展增值服务、向多行业垂直领域渗透。”&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV6&quot;&gt;另外，小鹅通在&lt;strong&gt;内容合规方面也面临潜在风险。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV7&quot;&gt;早在2023年11月，因未尽平台资质审核义务，放任平台内商户存在网络交易违法行为，&lt;strong&gt;深圳市监局已对小鹅通处以5万元罚款。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV8&quot;&gt;2024年9月，经澎湃新闻调查曝光，在小鹅通平台上有商家售卖&lt;strong&gt;打着“神医”旗号的中医培训课程，声称“一针治癌”“念数字包治百病”，并诱导学员高价购买课程。&lt;/strong&gt;多位消费者投诉这些课程存在虚假夸大宣传、涉嫌无资质行医，认为&lt;strong&gt;小鹅通未尽到审核职责。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASV9&quot;&gt;此外，《招股书》亦披露，&lt;strong&gt;2024年广东证监局查处一起通过小鹅通平台实施的非法证券荐股案。&lt;/strong&gt;一名吴姓男子借助小鹅通售卖股票分析课程、荐股收取费用，因属非法经营证券业务被罚款200万元，并被没收违法所得约255万元。这一案例同样暴露了小鹅通对入驻商户资质和业务合规审核的不足。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVA&quot;&gt;“公司高度重视合规管理工作，并加强了对平台商家的资质审核与日常监管，&lt;strong&gt;及时发现与处理相关违规行为。&lt;/strong&gt;”小鹅通表示。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e69b14b0.jpeg&quot; width=&quot;727&quot; height=&quot;534&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVC&quot;&gt;另外，《招股书》显示，报告期各期末小鹅通流动资产净额均为负值，2025年6月末&lt;strong&gt;净流动负债高达18.38亿元&lt;/strong&gt;，流动比率仅0.24。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVD&quot;&gt;“2025年上半年公司经营活动所得现金流量净额为720万元，主要由于税前亏损人民币580万元，及非经营项目及营运资金变动等项目调整导致的波动。”小鹅通表示。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVE&quot;&gt;中国商业联合会直播电商委副会长曹磊认为：“随着《电子商务法》、《个人信息保护法》等监管趋严，私域直播、知识付费等高风险场景的合规成本将显著上升。&lt;strong&gt;小鹅通递表体现了私域SaaS赛道的高成长性，但其财务健康度、生态依赖性及合规风险仍是悬顶之剑。若上述问题未妥善解决，其港股IPO之路恐面临较大挑战。&lt;/strong&gt;”&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVF&quot;&gt;&lt;strong&gt;02&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVG&quot;&gt;&lt;strong&gt;腾讯、高瓴为股东，&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVH&quot;&gt;&lt;strong&gt;CFO领2000万年薪&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVI&quot;&gt;小鹅通的创立带有着腾讯系“烙印”。其创始人鲍春健从中国科学技术大学研究生毕业后，通过校园招聘加入腾讯，一干就是9年，成为腾讯T4级别的专家工程师，负责核心数据基础架构。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVJ&quot;&gt;&lt;strong&gt;2015年，30多岁的鲍春健与几位伙伴一起离开腾讯下海创业。创业初期，&lt;/strong&gt;鲍春健选择了自己最熟悉的老本行开发App，但最终第一次尝试以失败告终。鲍春健被迫带领团队转型做外包开发，他们陆续为客户开发了二手车平台、酒店保洁平台、健身房管理软件等7个APP项目，每个外包项目收入仅十几万元。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e6a895ff.jpeg&quot; width=&quot;749&quot; height=&quot;563&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVL&quot;&gt;2016年中，知识付费风口到来，&lt;strong&gt;财经作家吴晓波找到鲍春健的团队，他们仅用一个半月就为吴晓波做出了一套微信生态内的知识店铺系统。&lt;/strong&gt;吴晓波的付费专栏在微信生态里反响突出，由于看好小鹅通，2016年10月，吴晓波持股的杭州大头投资管理有限公司完成对其600万元的Pre A轮投资。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVM&quot;&gt;在站稳知识付费SaaS领域后，小鹅通开始将产品模式复制拓展到更广阔的私域电商和企业数字化领域。陆续开发出电商商城、营销裂变、企业培训、直播带货、社群运营等功能模块，将原本专注于知识内容交易的工具，升级为覆盖私域流量留存转化全链路的综合解决方案。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVN&quot;&gt;&lt;strong&gt;商业模式跑通后，资本迅速向小鹅通聚集，自2015年成立以来，小鹅通共完成六轮融资，累计融资额超过12亿元人民币。&lt;/strong&gt;在其投资者列表中，可以看到经纬中国、真格基金、腾讯战略、高瓴创投等一众知名投资机构的身影。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e6b549e6.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVP&quot; style=&quot;text-align:center;&quot;&gt;图源：天眼查&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVQ&quot;&gt;据《招股书》披露的IPO前股东结构，创始人鲍春健作为控股股东，合计控制公司44.92%的投票权。机构主要股东中，&lt;strong&gt;腾讯通过其全资子公司持股16.82%，为最大的外部股东。此外，投资方高成投资持股约13%；音频平台喜马拉雅持股7.01%。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVR&quot;&gt;小鹅通在资本市场的运作，也离不开&lt;strong&gt;CFO周世坤的大力辅助。&lt;/strong&gt;周世坤是清华大学工商管理硕士，拥有约22年B2B企业管理和早期创业投资经验。他于2016年5月加入小鹅通，最初担任公司副总裁，后在2021年12月起出任小鹅通CFO。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVS&quot;&gt;周世坤与小鹅通的渊源正始于天使投资人的角色，他所掌舵的北京洛可可科技正是小鹅通的天使轮投资方。&lt;strong&gt;周世坤一开始以投资人角度参与了小鹅通的创业，此后他选择“投身”被投公司&lt;/strong&gt;，在洛可可投资入股同年即加入小鹅通团队，成为鲍春健的重要合伙人。&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e6bc94ae.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVU&quot; style=&quot;text-align:center;&quot;&gt;图源：《招股书》&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IASVV&quot;&gt;值得注意的是，&lt;strong&gt;周世坤在小鹅通领取的薪酬在管理层中也“引人注目”。《招股书》显示，2022年-2024年，周世坤从公司获得的总薪酬分别高达1191.7万元、1926.2万元和2021.6万元。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT00&quot;&gt;其中很大一部分是以股份为基础的奖励，周世坤近三年的股权激励费用分别达到1019万元、1748万元和1753万元。&lt;strong&gt;相比之下，创始人鲍春健同期薪酬仅为188.4万元、183.2万元和167.5万元，数额远低于CFO。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT01&quot;&gt;这一巨大反差显示出小鹅通对专业经理人尤其是CFO的激励力度之大。高薪酬和股权激励既是对周世坤过往为公司融资发展所做贡献的回报，也体现出他作为财务掌舵者对公司未来上市的重要性。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT02&quot;&gt;公司建立了规范的薪酬管理体系，整体薪资水平参考市场可比公司情况制定，且设有薪酬委员会，负责统筹管理团队薪酬的设定与调整，确保薪酬决策科学、合理，符合行业惯例与公司发展需求。“小鹅通表示。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT03&quot;&gt;周世坤也不是唯一一位获得股权激励的员工，&lt;strong&gt;《招股书》显示，小鹅通的股权激励计划共授予106名合资格参与人士，合共605.015万股股份。获得人员包括首席执行官鲍春健、首席技术官王铁波、首席人才官胡雅蓓、首席运营官樊晓星等。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT04&quot;&gt;报告期内，&lt;strong&gt;以股份为基础的薪酬开支分别为1840.8万元、2513.5万元、3807.8万元和3109.1万元。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT05&quot;&gt;这也是小鹅通亏损的原因之一，《招股书》显示，剔除了大额的股份支付等费用，小鹅通的&lt;strong&gt;经调整净利润已在2024年转正，当年调整后净利约6631万元，净利率12.7%，2025年上半年调整后净利5883万元，净利率19.3%。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p class=&quot;f_center&quot;&gt;&lt;img src=&quot;https://www.live-kr-ngsports.com/zb_users/upload/broadcast/2026-01-15/69689e6c457fc.jpeg&quot;&gt;&lt;br&gt;&lt;br&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT07&quot;&gt;随着小鹅通登陆资本市场的脚步临近，公司创始团队和背后投资人即将共享一场资本盛宴。按照此前融资估值计算，小鹅通投后估值约50.95亿港元。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT08&quot;&gt;&lt;strong&gt;持股近45%的鲍春健身家水涨船高，将一举跻身亿万富豪行列。而腾讯、高成投资、喜马拉雅、好未来等一众股东也有机会通过上市退出获得可观回报。&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT09&quot;&gt;展望未来，小鹅通站在了新的起点上。一方面，它拥有政策红利、市场先发、产品实力等有利条件。但另一方面，生态绑定、合规风险、资金压力等问题也如影随形，稍有不慎就可能对公司估值和业绩造成冲击。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT0A&quot;&gt;“公司坚持长期主义，会在保障业务持续创新与客户价值的基础上，兼顾短期业绩。面向潜在投资者，公司想传达的是：小鹅通具备清晰的增长逻辑、扎实的技术实力与广阔的市场空间，将稳步实现长期价值。”小鹅通表示。&lt;/p&gt;&lt;p id=&quot;3T6IAT0B&quot;&gt;对于小鹅通而言，此次IPO亦是对其商业模式、内控能力和增长质量的一次全面体检。&lt;strong&gt;你对此有何看法？评论区一起聊聊吧！&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;</description><pubDate>Thu, 15 Jan 2026 15:59:30 +0800</pubDate></item></channel></rss>